1971 yılında, Noel arifesinde bir aile, 5 yaşındaki Billy ve bebek Ricky’nin katatonik büyükbabasını ziyaret etmek üzere bir huzurevine doğru yola çıkar. Billy’nin anne ve babası, bebekle birlikte doktorla büyükbabanın durumu hakkında konuşmak için odaya giderken, Billy büyükbabasıyla yalnız kalır. Aniden uyanan büyükbaba, Billy’ye Noel Baba’dan korkmasını çünkü yaramazlık yapanları cezalandırdığını söyler. Eve dönerken, Noel Baba kılığına girmiş bir katil, Billy’nin babasını aracını yol kenarına çekmeye ikna eder ve Billy, katilin anne ve babasını öldürdüğünü görür. Birkaç yıl sonra, Billy ve kardeşi, çocukları cezalandırmanın daha iyi bir eğitim yöntemi olduğuna inanan zalim Rahibe Üstün tarafından yönetilen bir yetimhanede büyütülür. Rahibe Margaret, Billy’nin psikolojik desteğe ihtiyacı olduğunu düşünür ama Rahibe Üstün buna katılmaz. 1984 yılında, Billy 18 yaşına geldiğinde, Rahibe Margaret ona bir oyuncakçıda iş bulur. Noel arifesinde, Billy’nin patronu Bay Sims, Noel Baba rolündeki çalışan sakatlandığı için onun yerine geçmesini ister. Noel Baba kostümüne eşlik eden alkol, Billy’nin deliliğini tetikler ve Billy, yaramaz insanları cezalandıran bir cinayet çılgınlığına başlar. Olayların bu noktaya gelmesi, Billy’nin geçmişinden gelen travmaların bir sonucudur. Her ne kadar başlangıçta iyi bir işe sahip gibi görünse de, geçmişin karanlık izleri onun peşini bırakmaz ve Billy, hayatını kontrol edemediği bir trajediye sürüklenir. Bu film, bireylerin nasıl karanlık bir yola sürüklenebileceğini etkileyici bir şekilde gözler önüne seriyor. Film izleyicilerine gerilim dolu anlar sunarak onları sorgulamaya ve düşünmeye sevk ediyor.